數(shù)據(jù)顯示，截至1月4日，上海地區(qū)HRB400 20mm螺紋鋼價格較前一周上漲70元至4530元/噸，漲幅約1.6%；螺紋鋼期貨主力合約價格上漲42元至4383元/噸，漲幅約0.97%，基差由119元/噸擴(kuò)大至147元/噸，基差偏小。
供應(yīng)端，上周螺紋鋼產(chǎn)量環(huán)比增加1%至350.27萬噸，同比增加0.67%。開工率方面，截至12月31日，全國247家鋼廠高爐開工率為86.07%，環(huán)比增加0.6個百分點(diǎn)，同比增加11.9個百分點(diǎn)；產(chǎn)能利用率為92.08%，環(huán)比微增，同比增加16.6個百分點(diǎn)。利潤方面，上周成材價格高位運(yùn)行，長流程鋼廠利潤變化不大；而唐山鋼坯價格回調(diào)，大幅改善調(diào)坯軋鋼廠的利潤。其中，華東長流程螺紋鋼即期利潤5日均值約270元/噸，環(huán)比上漲20元/噸；華北調(diào)坯軋鋼廠即期利潤5日均值約35元/噸，環(huán)比增加110元/噸；華東短流程平電即期利潤5日均值約240元/噸，環(huán)比下降80元/噸。雖然整體利潤相對穩(wěn)定，但1月2日唐山市再度啟動重污染天氣Ⅱ級應(yīng)急響應(yīng)，預(yù)計未來一兩周內(nèi)高爐開工率會有所下降。另外，1月全國鋼廠設(shè)備檢修較多，沙永中公布的1月上旬建材排產(chǎn)計劃量，也顯示出對螺紋鋼的折扣有所加大。預(yù)計本周螺紋鋼產(chǎn)量在345萬—350萬噸之間。
需求端，上周全國建材成交量4日均值為17.47萬噸，環(huán)比下降10.4%，同比增加20.7%，成交連續(xù)三周直線下滑。螺紋鋼表觀消費(fèi)量環(huán)比下降15.5%至314.48萬噸。上周全國受寒潮雨雪天氣影響，建筑業(yè)施工強(qiáng)度和進(jìn)度均有所下滑，并且國內(nèi)新增新冠病例有增多跡象，導(dǎo)致表觀消費(fèi)量超預(yù)期下滑。根據(jù)氣象局預(yù)報，本周極端天氣影響消退，華東和華南地區(qū)需求或有一定回補(bǔ)，但整體上仍不改需求季節(jié)性走弱趨勢。
庫存端，上周螺紋鋼總庫存環(huán)比增加6.1%至622.24萬噸，前一周總庫存為下降4.2%，隨著氣溫不斷下降，總庫存由降轉(zhuǎn)增符合此前判斷。具體來看，鋼廠庫存環(huán)比增加15.3%至258.38萬噸，社會庫存環(huán)比微增至363.87萬噸。據(jù)了解，由于近期螺紋鋼價格持續(xù)高位運(yùn)行，成交不暢，但在原燃料同樣高價的前提下，許多鋼廠仍然挺價，不愿讓價銷售，導(dǎo)致廠庫積累較大。反觀下游貿(mào)易商，螺紋鋼利潤可觀，急于變現(xiàn)庫存，因此社會庫存仍能保持一定去化，累庫幅度較小。另外，杭州地區(qū)庫存環(huán)比下降1.7%至22.4萬噸，上周日均出庫量約3.57萬噸，遠(yuǎn)超去年同期水平。整體來看，庫存結(jié)構(gòu)相對健康，但拐點(diǎn)已現(xiàn)，未來需持續(xù)關(guān)注累庫速度。
綜上所述，在環(huán)保限產(chǎn)和設(shè)備檢修的共同作用下，預(yù)計本周螺紋鋼產(chǎn)量將小幅下降。從天氣情況看，近期極端天氣較上周減少，建材成交或有一定放量，但需求的季節(jié)性下滑已成事實，總庫存仍會繼續(xù)積累，供需兩弱格局不變。從成本端看，鐵礦石和焦炭供需基本面仍然偏緊，價格易漲難跌，成本端的支撐較強(qiáng)。目前，盤面價格主要圍繞冬儲進(jìn)行波動，大部分貿(mào)易商認(rèn)為市場價格偏高，冬儲的積極性不高，而鋼廠由于成本居高不下，不愿低價出貨，但最終價格會逐漸趨向雙方都能接受的范圍，故短期螺紋鋼或振蕩運(yùn)行。另外，市場普遍預(yù)期年后經(jīng)濟(jì)繼續(xù)走復(fù)蘇邏輯，且貨幣政策和財政政策不會急轉(zhuǎn)彎，因此中期仍然持樂觀看漲的觀點(diǎn)。（中輝期貨） |
